O que é inflação de oferta? A inflação de oferta ocorre quando os preços sobem porque há redução, encarecimento da produção, bens e serviços na economia. A inflação deste tipo se combate com mais produção, importação ou a população deixa de consumir o que considera caro. Assim ocorre na Itália por exemplo. Os italianos deixam de comprar o que consideram caro. Não sofremos inflação de oferta de alimentos. Sofremos de bens e serviços. Um ponto estratégico que tem esgotado a capacidade de investimento é a taxa de juros. Não há investimento honesto capaz de render mais do que o que pagam pelo dinheiro: 15% ao ano. Os bancos emprestam a 26% ao ano para empresas. aso endividados entre 60 a 120%. os devedores de cartão 420% ao ano. Motivo do altos juros? O governo gasta mais do que arrecada. Quem tem o poder da intermediação calibrou em 15% ao ano ou 14% uma taxa de risco. Se o governo fosse superavitário o juros seria muito menor talvez 6,5% ao ano. Outros dizem que há poucos recursos ofertados por este motivo o dinheiro fica caro. Pode ser. Há os que apontam os bancos de bater abaixo da cintura.
Segue quadro com inflação anual mais recente, taxa básica de juros e meta inflacionária em países emergentes comparáveis ao Brasil.
| País | Inflação anual recente | Taxa básica de juros | Meta de inflação | Leitura |
|---|---|---|---|---|
| Brasil | 4,37% | 14,50% — Selic | 3,0% ± 1,5 p.p. | Juros muito altos para inflação moderada |
| México | 4,53% | 6,75% | 3,0% ± 1 p.p. | Juros bem menores que o Brasil |
| Chile | 2,8% | 4,50% | 3,0% | Inflação próxima da meta |
| Colômbia | 5,56% | 11,25% | 3,0% | Inflação acima da meta e juros elevados |
| Peru | 3,8% | 4,25% | 1% a 3% | Inflação acima da banda, mas juros baixos |
| Índia | 3,4% | 5,25% | 4,0% ± 2 p.p. | Inflação controlada |
| Indonésia | 2,42% | 4,75% | 1,5% a 3,5% | Inflação dentro da meta |
| África do Sul | 3,1% | 6,75% | 3% a 6% | Inflação baixa, juros moderados |
| Turquia | 32,37% | 37,0% | 16% em 2026 | Caso extremo de inflação alta |
Fontes: Reuters, bancos centrais e dados oficiais recentes de inflação e política monetária.
Conclusão: o Brasil está entre os países com maior juro real do grupo. A inflação brasileira não é a maior, mas a Selic é muito superior à de México, Chile, Peru, Índia, Indonésia e África do Sul.
Principais motivos:
| Motivo | Como afeta o Brasil |
|---|---|
| Expectativas de inflação desancoradas | Mercado espera inflação acima da meta, exigindo juros maiores. |
| Risco fiscal | Dívida pública alta e gasto obrigatório pressionam a confiança. |
| Inflação de serviços | Serviços sobem mais lentamente para baixo, mesmo quando alimentos e combustíveis aliviam. |
| Indexação | Contratos, salários, aluguéis e tarifas reajustados pela inflação passada. |
| Câmbio e commodities | Dólar, petróleo e alimentos afetam rapidamente os preços. |
| Credibilidade monetária | Banco Central mantém juros altos para reforçar compromisso com a meta. |
Síntese: o Brasil não tem a pior inflação entre emergentes, mas pratica uma das políticas monetárias mais duras. O problema central é a combinação de meta baixa, risco fiscal, indexação e expectativa de inflação acima da meta.
