No começo de 2025 um assunto que tomava vulto era a possibilidade da economia brasileira entrar no ciclo de dominância fiscal. Dominância fiscal é uma situação em que os problemas das contas públicas passam a limitar ou até neutralizar a capacidade do Banco Central de controlar a inflação por meio da política monetária. Em outras palavras, a política fiscal (gastos, déficit e dívida pública) passa a “dominar” a política monetária. De lá para cá a nossa relação dívida PIB piorou. O dólar ficou mais barato de R$ 5,7 passou para R$ 5,2 . A inflação não recuou mas não progrediu. Os juros partiu de 13,5% chegaram a 15% a agora recuaram para 14,25% A inflação de 12 meses estava em 4,56 e agora 4,72. Isso significa que: a inflação aumentou apenas 0,16 ponto percentual (de 4,56% para 4,72%); a Selic aumentou 1,0 ponto percentual (de 13,25% para 14,25%).Em termos de juros reais aproximados: Agora: 14,25% − 4,72% = 9,53%.. Janeiro de 2025: 13,25% − 4,56% = 8,69%. Os juros estão percentualmente maiores. o que permitiria uma redução. A divida pública estava em 75% e agora 81%.
Caminhamos para a dominância fiscal. A inflação subiu 0,16% e a relação da dívida piorou 6 pontos percentuais. Os juros estão 1% maior correspondendo ao aumento de juros.
Comparando os principais indicadores
| Indicador | Jan/2025 | Atual |
|---|---|---|
| Selic | 13,25% | 14,25% |
| IPCA (12 meses) | 4,56% | 4,72% |
| Dívida Bruta / PIB | 75,3% | 81,1% |
